Як зміниться ВВП та що буде з курсом гривні. Прогноз зростання української економіки погіршено

Прогноз ВВП та зміни
курсу гривні 

Інвестиційна компанія Dragon Capital* погіршила прогноз реального ВВП в цьому році на 2,0 в.п. до -32%, та зберегла прогноз на 2023 рік без змін на рівні -5,0%, попри зміну ключового припущення щодо перебігу війни.

Згідно з аналітичним звітом, прогноз ВВП на наступний рік базується на припущенні, що Україна буде поступово звільняти окуповані території, та зможе закінчити гарячу фазу війни на прийнятних умовах наступного року, орієнтовно ближче до осені. Раніше ключовим припущенням макропрогнозу було тривале продовження війни та виснаження.

Зазначається, що негативний вплив на економіку Україну від відключень електроенергії в результаті обстрілів росією об'єктів енергетичної інфраструктури поки що був помірним. Проте, обстріли, ймовірно, продовжаться, а зростання попиту на електроенергію взимку змусить збільшувати масштаб та тривалість відключень електроенергії.

Інвесткомпанія очікує, що в результаті суттєвого зниження військових ризиків робота ключових морських портів буде повністю розблокована, з-за кордону повернеться принаймні половина вимушених мігрантів (приблизно 4 млн людей), а український приватний бізнес відновить інвестиційну діяльність.

Україна отримає від Єврокомісії ще 2,5 млрд євро на відбудову

Але, зважаючи на пошкодження виробничих потужностей та руйнування логістичних ланцюжків, аналітики вважають, що темпи початкового поствоєнного економічного відновлення будуть помірними та недостатніми, щоб компенсувати економічні втрати на початку 2023 року, викликані атаками на енергетичну інфраструктуру. Запуск широкомасштабної програми відновлення української економіки, скоріше за все, потребуватиме часу і розпочнеться вже у 2024 році.

У звіті також відзначається, що міжнародна фінансова допомога залишається критично важливим фактором для забезпечення макрофінансової стабільності. Останні заяви та кроки міжнародних партнерів дозволяють очікувати збільшення обсягів міжнародної підтримки у 2023 році до $42 млрд, в основному завдяки США, ЄС та, меншою мірою, МВФ. Надходження коштів від міжнародних партнерів повністю профінансують дефіцит бюджету, який за оцінкамианалітиків, в наступному році залишиться на рівні $38 млрд або 27% від ВВП, більше ніж $31 млрд передбачені в держбюджеті на 2023 році, та частину запланованих погашень державного боргу.

Очікується також, що Нацбанк, ймовірно, зможе завершити ризиковану практику «друку гривні» для цілей бюджету в наступному році або принаймні суттєво скоротити обсяги з очікуваних 400 млрд грн в поточному році.

Діджиталізація містобудівного контролю: після прийняття законопроєкту 5655 містобудівна галузь стане одним із лідерів за рівнем цифровізації - Шуляк

Також надходження міжнародної підтримки допоможуть втримати золотовалютні резерви на прийнятному рівні та уникнути ще однієї корекції курсу гривні, попри ймовірне тимчасове погіршення ситуації на валютному ринку в найближчі місяці.

Аналітики стверджують, що в результаті пошкоджень енергетичної інфраструктури дефіцит валюти на міжбанківському валютному ринку може збільшитись до $4 млрд в місяць протягом зимових місяців, порівняно з помірними дефіцитом $2,5 млрд в місяць в серпні-жовтні. Адже перебої з постачанням електрики спонукають частину населення виїхати за кордон, негативно вплинуть на виробництво та експорт енергоінтенсивної продукції (метали, руда, машинобудування), а також збільшать потреби в імпорті газу, хоча його закупівлі будуть частково профінансовані додатковою міжнародною допомогою. Ці негативні тенденції на валютному ринку будуть тимчасовими, адже постачання електроенергії має стабілізуватись навесні в результаті сезонного зниження споживання.

Для підвищення стійкості та відновлення України: ПРООН і ЄС виділять додаткові 35 млн євро Україні

Крім цього, компанія передбачає, що Нацбанк намагатиметься уникнути ще однієї корекції курсу гривні в найближчій перспективі, оскільки фіксований курс є важливим стабілізаційним фактором для економіки, а послаблення гривні не допоможе суттєво знизити зовнішньоторговельний дефіцит через специфічну структуру торгівельних потоків і обмежені можливості для експорту в результаті блокування портів.

Золотовалютні резерви НБУ, очікують в інвестфонді, залишатимуться вище безпечного рівня, який оцінюється близько $20 млрд (порівняно з $25,5 млрд на кінець жовтня й очікуваними $27 млрд на кінець 2022 року). Це дозволить НБУ тримати офіційний курс гривні до долара на поточному рівні 36,57 грн/дол до кінця третього кварталу 2023 року, коли очікуване завершення гарячої фази війни дасть змогу розпочати повернення до гнучкого курсоутворення та інфляційного таргетування.

Цікаво дізнатись: необхідність та види спецодягу

Читайте більше новин про війну росії проти України у спецтемі на Build Portal

*Dragon Capital також є власником журналу НВ, сайту NV.ua, та Радіо НВ.